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【资讯】皮海洲股市硬不起来是因为肾虚

发布时间:2020-10-17 00:53:43 阅读: 来源:硅酸盐防水剂厂家

皮海洲:股市硬不起来是因为“肾虚”

要让中国股市“硬起来”,首先就必须医治中国股市的“肾虚”问题,让中国股市告别“圈钱市”,使中国股市成为一个真正具有投资价值的市场。?

进入蛇年,股市也变得凶险起来。蛇年的第一个交易周,股市就危机四伏。先是在周二,在“二套房首付提至7成”传闻的影响下,沪指跌破2400点,下跌1.6%;然后是周四,在“国务院扩大个人住房房产税试点范围”等消息的打压下,沪指盘中大跌88点,最大跌幅达3.67%。为此,有人抱怨中国股市就是一个“硬不起来的男人”,每次一有什么“调控”的风吹草动,马上就委靡不振。  其实,这种情况在A股市场出现很正常。这种情况的出现并非是“调控恐惧症”这么简单的原因。因为中国股市本身就“肾虚”,从骨子里就不曾挺拔过,行情的上涨根本就缺少根基,所以在这样的市场里,投资者对消息总是敏感的。股市的上涨需要利好消息来维持,而利空消息又会给股市带来动荡。面对政策面的调控,股市自然“硬不起来”。毕竟投资者进入股市是为了逐利,谁也不想拿自己的切身利益来冒险。  中国股市何时能“硬起来”?这是一个谁也给不出答案的问题。因为没有人知道中国股市几时能把“肾虚”治好,实际上到目前为止中国股市根本就没有医疗“肾虚”这个病症。虽然说,中国股市成立20多年了,但中国股市始终都是不健康的,长期处于一种带病运作状态。  中国股市这个病就叫“圈钱”,A股市场就是一个“圈钱市”。为融资服务是中国股市最主要的使命。为了达到为融资服务的目的,监管部门可以不考虑市场承受能力,可以不顾及投资者的利益。股市不仅放任“三高”发行,而且对包装上市等弄虚作假行为,甚至是欺诈上市行为也格外包容。象绿大地欺诈上市,尽管“性质极其恶劣”,但最终无非就是收取少许罚金而已。在这样一个市场里,上市公司圈钱有理,造假无罪。  不仅如此,随着全流通时代的到来,中国股市不仅是供上市公司圈钱的地方,也是供大小非及一些特权阶层圈钱的地方。上市公司控股股东等原始股东、高管以及一些特权阶层通过各种途径以低廉的价格大量持有上市公司股份,一旦大小非解禁,即可通过二级市场套现获得暴利。而在这个过程中,各种灰色交易以及违法交易层出不穷。但监管部门对此熟视无睹。  而在这样一个圈钱市里,投资者是难有投资回报的,股票也很难有投资价值。虽然近年来,证监会不断强调现金分红,但这对于增加股票的投资价值意义有限。证监会强调上市公司现金分红主要是为大股东谋利益。因为A股上市公司本来以垃圾公司居多,很难有利润分配给投资者,加上新股高价发行,股票价格高企,上市公司即便有现金分红,其回报很少有超过一年期银行存款利率的。而且由于股票除息的原因,由于红利税征收的原因,导致上市公司分红越多,投资者损失越大。  而且,在这样一个圈钱市里,投资者的利益是得不到保护的。股市里的所有损失都只能由投资者自己来扛。所以,在这个市场里,投资者必须学会追涨杀跌,以便将投资损失控制在一定的范围之内。因此,股市稍有风吹草动,投资者就会草木皆兵。中国股市就是这样一个不健康的市场,甚至不能称为真正意义上的股市,这又如何能够“硬起来”呢?因此,要让中国股市“硬起来”,首先就必须医治中国股市的“肾虚”问题,让中国股市告别“圈钱市”,使中国股市成为一个真正具有投资价值的市场。?

公募基金步入做空时代 A股市场将回归价值投资  “做空”工具开始走进寻常百姓家了。日前证监会公布的信息显示,首只多空分级基金已于近日上报募集申请。而记者也了解到,除中欧上报的这只产品外,其他基金公司也在积极准备其他类型的多空分级基金。  “事实上,在这一点,基金专户领域早已远远走在公募业务的前面,或许在不久的将来,我们会看到公募基金中,‘做空’与‘做多’并存已是常事。”市场分析人士称。  在其看来,作为传统多头的公募基金也开始步入“做空”队伍了,这将促使A股市场原理炒作,减少股市波动,进一步回归价值投资。  “做空”工具走进寻常百姓家  日前证监会公布的最新基金募集申请核准进度显示,节前一周,6家基金公司上报了基金产品,其中最引人关注的是中欧基金上报的沪深300指数多空分级基金。  据了解,这只产品2月7日获证监会受理,但产品设计大概在半年前就开始筹备了,由于是新产品,并且刚刚上报,因此尚无该产品的详细资料。  众所周知,分级基金在募集之后,通常会被划分为两种份额,一种是低风险类份额(即A类份额),一种是高风险份额(B类份额),A类份额被称为约定收益份额,B类份额被称为杠杆份额(看多份额).  对于该产品多空分级基金的原理,华泰联合证券基金研究中心总经理王群航解释称,多空分级基金,基本也分为A、B两类份额,只是对A类约定收益份额的性质做了变更,改为做空工具,也就是对A类份额做空,对B类份额做多,A类的风险相对变大了。  “这种所谓的多空杠杆,双向都可以操作,使得基金面临的机会更大,但风险也更大。”王群航表示。  不过,做空机制引入普通的公募产品,对普通的投资者而言,做空的成本大大降低,做空工具也开始走入寻常百姓家了。  “这将为投资者提供较低门槛的做空对冲投资工具。在A股市场低迷数年之后,投资者对于绝对收益的需求日益增加,对于股基业绩相对排名的热度大幅降温,这将迫使基金经理们未来更注重绝对回报。”分析人士对此表示。  利于减少股市波动  不过,随着“做空”队伍的壮大,尤其是作为传统“多头”的公募基金也开始步入做空队伍,这不免让投资者担心,这是否会对市场形成打压,A股市场是不是进入了做空时代?  对此,有市场分析人士称,短期来看对投资者会形成一定的心理影响,但公募基金步入做空行列是市场发展的结果。估计很长的时间里,公募基金也只是用来做对冲,因此并不会形成市场风险。  事实上,基金公司的专户领域早就引入了做空机制。如果公募基金大幅步入做空队伍的话,反而是有利于市场的健康发展,减少股市大波动,让A股市场回归价值投资。  华泰证券金融产品研究中心分析师王乐乐认为,基金中引入做空机制是基金发展过程中的必然结果。在目前仅有股指期货 、融资融券等少量做空工具的背景下,多空分级基金降低了做空的门槛,普通投资者仅需要申购基金就可以赚取下跌市场中的收益,有效弥补市场做空工具的不足。而且和沪市300股指期货相比,多空分级的A类份额门槛更低、操作更加方便。  在未有股指期货和融资融券之前,A股市场处于仅能单边做多状态,基金作为A股市场的最主要机构投资者之一,想要获得正收益,最有效也是最便捷的方法就是持续做多。长期以来,公募基金给投资者的印象永远是强硬的“多头”。无论是大牛市还是大熊市,由于股票型基金通常都有60%的仓位下限,公募基金长期都是保持较高的仓位。即便意识到市场处于牛熊的拐点,基金经理也无法有效利用仓位来抵御市场系统性风险。  中欧沪深300指数分级基金的出炉,标志着公募基金也开始步入做空时代。或许在不久的将来,公募基金中,“做空”与“做多”并存已是常事。(投资快报)

蛇年A股周阴线开盘 基金争议开门绿是长是短  农历蛇年长假过后,整个市场的气氛为之一变。在房地产调控政策出台、美联储纪要显示出QE退出苗头等一系列政策新论调出现后,A股市场在上周出现大幅调整,全周A股指数跌幅达到4.86%,让场内机构对后市再现分歧。  市场还有一定调整空间  富国基金方面认为,上周股指是在节后利好数据出尽,同时,国内地产调控之声渐强叠加美国紧缩预期抬头,两者共同导致股指单边大幅下跌。前期涨幅较大的金融、资源类权重股领跌,而医药、环保等政策或者成长相对明确的板块相对较好,显示了明显的调整意味。  “春节以后中国经济放出了大量的利好数据,利好兑现,使得市场情绪也普遍乐观后反而容易被做空。”富国方面认为,目前A股的上升趋势已经被打破看来,预计第一阶段的调整已近尾声,接下来有望横盘甚至小幅反弹休整。从券商普遍乐观的报告来看,接下来更大的概率是仍有下调空间。  海富通基金则认为,A股市场主要是受节后200亿元可转债获准发行的消息影响,预期发生重要改变。他们认为,随着行情的转暖上市公司再融资的步伐却不排除加快的可能,这必将成为未来影响市场走势的潜在风险。短期而言,我们仍对市场持谨慎态度。  行情逻辑未变  不过不是所有机构都比较谨慎,比如阳光私募星石投资就认为,A股的上涨逻辑没有改变,短期回调不改A股长牛、慢牛的格局。  星石方面认为,目前需要思考的是——本轮行情的基础有没有发生改变?而他们思考后认为,市场上涨、特别是周期股机会显现的理由仍然存在。  在其看来,支持本轮行情的两个理由:经济复苏超过市场普遍预期,以及流动性宽松超过预期。目前,星石仍然坚定地认为,行情的这两个基础并没有发生变化,并且随着时间的推移正逐步印证。短期回调不改市场长牛、慢牛的格局。宽松货币政策下,股票市场的资金洼地效应将愈发明显,回调亦是主力板块切换的重要时刻。  他们认为,央行中性偏松的货币政策基调并没有发生改变。目前经济刚出现几个月的复苏态势,且CPI还在政策可容忍范围之内,并未造成如2011年般的全面价格上涨,货币政策若突然转向,可能使刚软着陆的中国经济陷入又一次衰退,这不符合中央经济工作会议的政策方向。  市场风格有待切换  国海富兰克林基金认为,上周市场大跌有其消息面的原因,比如美联储考虑调整量化宽松政策的消息传出后,道指周三就跌0.77%。另外,国务院扩大个人住房房产税试点范围,进一步调控的政策氛围明朗,此外,大小非抛售增大、A股开户锐减等因素也比较多。  该基金认为,A股市场在近期出现了连续大幅的上涨之后确实有回调的需求。但纵观2013年上半年,整体经济形势仍在复苏进程中,A股市场仍将处于十分有利的投资环境下。既有“改革红利”带来的估值上行,又有经济周期上行的企业盈利恢复,此为近两年来最优宏观背景。  另外,国富基金参与编制的中国投资者信心指数在1月份创下该指数运行以来新高,显示投资者情绪提升明显,看好股市投资机会的投资者比例继续增加。展望后市,他们认为,市场风格能否顺利切换将决定未来股指上行空间,否则股指可能仍需回调消化风险。(上海证券报)

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