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佛山照明LED业务全面发力维持推荐评级今时

发布时间:2019-09-29 18:17:23 阅读: 来源:硅酸盐防水剂厂家

佛山照明LED业务全面发力 维持推荐评级

佛山照明(000541,股吧)(000541)公司前三季度归属于母公司所有者的净利润为3亿元,较上年同期增24.77%;营业收入为23.56亿元,较上年同期增24.51%。公司三季报表现良好,三季度的收入及净利润都保持在较高水平,公司单季度实现收入8.1亿元,与三季度基本持平,同比去年三季度增长18.86%。公司实现净利润1.12亿元,同比增长27.04%。由于公司去年四季度利润基数较低,因此,全年看,公司业绩增速将超过现有前三季度水平。另外,从财务比例指标看,三季度毛利率为23.43%,保持平稳。另外,公司三费用率有所上升,达到13.26%,略微拖累业绩。

持续看好公司未来受益LED行业的趋势。公司LED收入占比不断提升,半年报时LED收入4.2亿元,占比达到27%。三季度公司LED产品将在这一比例的基础上进一步提升,全年看好公司LED收入突破10亿元。另外,随着公司LED产品规模的不断扩大,其盈利能力将会进一步提升。传统照明业务方面,公司持续受益于产业集聚,在总体市场规模略微下滑的背景下,通过自身强大的品牌实力,实现市场份额的提升。同时在公司优良的生产管控下,成本持续下降将使得照明产品盈利能力提升。另外,公司参股的合肥国轩高科在9月份公告的借壳上市预案。合肥国轩为国内最纯粹的动力电池企业,其在江淮、安凯、金龙等新能源车体系中份额领先,未来上市之后,其有无逐步走向国际化,进入更多车厂供货体系。佛山照明持有国轩高科14.8%的股权,未来借壳上市完成之后,此股权将会形成显著的投资收益。

作为中国灯王,公司转型LED路径稳健,未来盈利能力将稳健增长。另外,诉讼事宜对于公司未来业绩影响将有限。维持对公司的 推荐 评级,预计公司2014-2016年EPS分别为0.40、0.53、0.66元,对应PE为28、21、17倍。

投资者可以对佛山照明进行关注,从而进行有利投资。

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